大盘强势震荡，创业板弱势运行，成为了近期行情的主要方向，不过市场的情绪较为低迷，并未出现乐观的氛围，导致大盘强势震荡，仍然难以改变个股普遍走弱的迹象，收盘后，沪深两市超过3800家个股收绿，临近月底，A股再现黑周一行情。

秦川牛以为，当下的走势处于胶着状态，大概率是因为全面注册制到来后，股市的交易机制和生态环境迎来改善，加大了场内的分歧。加上重大会议已经开始，近期的消息对行情存在较大的影响，不乏部分资金处于观望态势。

不过，A股保持较弱的格局，两个消息的影响较为关键。

(资料图)

A股情况不太对劲

上周A股下跌后，今天三大指数再次跳水，情况不太对劲，我预测，主要是因为两点原因，导致指数的弱势得到延伸。

第一点原因：“宁王”市值跌破万亿，创业板的脊梁弯了。

今天，新能源的权重股下跌，“创业板一哥”又跳水了，创业板第一大市值股，“宁王”再度迈开了下跌的步伐，新能源的下跌拖累了创业板走势。

创业板指数过于低迷，影响到了其它指数的起落，对市场的情绪也存在冲击，如果创业板一味的走低，不仅会拖累大盘保持较强的格局，同样会在场内的谨慎情绪高涨时期，仍然难以消散创业板易跌难涨的走势。

而当下的创业板，依旧是“宁王”的行情，二月份“宁王”破位450元，今天跌到400元区域，市值更是跌破万亿，在新能源一月销量不及预期时期，“宁王”的消息增添了个股的不确定因素增多，导致个股进入了跌势难止的阶段，对创业板影响颇大。

当下，A股迎来了全面注册制，创业板的脊梁弯了，市场对创业板的权重是否合理曾有过谈论。

但是秦川牛以为，指数短期的调整适当规避即可，因为注册制落地后，题材概念的炒作可能会持续熄火，不过优质的公司调整后，仍然会给市场带来更好的环境，在全面注册时期，坚持价值投资，长期投资，为后期应对市场调整的较好方式。

第二点原因：近半数百亿私募满仓状态，机构好股市，走势越弱势。

指数虽然处于分化阶段，不过据数据显示，股票私募上周仓位处于小幅上升的阶段，并且近一半的百亿私募，已经满仓阶段。

那么，私募进入加仓阶段，公募基金在二月初，市场已经传来消息，可动用的资金大约为4000亿元，显然以公募和私募的消息而言，有利于股市后期的上涨。但是，为何二月即将进入尾声，无论大盘和创业板，皆走不出方向，机构看好股市，走势越弱势？

我觉察到，截至2月24日，股票型基金仓位在90.5%，偏股型基金仓位在89%，很明显，已经到达了权益类基金，股票仓位超过88%的时期，高于历史平均的80%时期，机构可能加仓的空间大幅降低，造成了当下的位置，屡次上涨失败不断的折返。

虽然一半的私募已经满仓，但是增量资金入场并不活跃，当下的成交额并未持续的放量，说明大部分增量资金的入场意愿仍然低迷，造成指数上涨存在阻力，因为有部分机构加仓，指数下跌又存在抵抗。

近期，诸多消息的到来，影响了场内信心，A股的形势或已多变，市场可能会进入极端分化阶段，类似大盘强势，创业板弱势的氛围持续上演。A股近一个月的调整，尚未让指数同步上涨和下跌，那么，当下依旧在分化的行情，显然已经属于注册制后，大盘股上涨为主的走势了。

明天，历史即将重演？

市场传闻，因为美股的走弱，导致了A股的调整，我的思路是A股当下的下跌，和美股并无较大的影响，除了今天分析的两个原因，还有人民币贬值，对股市短期带来利空，对当下的行情，我进行两点分析。

一、本轮A股的调整，已经处于严重的结构分化阶段，或是部分指数转折的先兆。

1、如果创业板以当下的调整在延伸，那么创业板跌到2227.83点，进行二次探底，已经属于大概率的事件。因为，大部分的新能源个股，已经回吐了今年的上涨空间，如果新能源保持跌势，对创业板的走势，反而会扩大下跌的空间。

而创业板本轮的调整，不仅仅属于新能源汽车的下跌在拖累，我以为，存在复制科创板的走势。在前期我就说到，创业板向未盈利企业敞开大门，可能会加大创业板走势的剧烈震荡，因为科创板未盈利企业上市后，整体的走势并不佳，这一条规则的落地，对创业板同样存在较大影响。

不过，技术层面而言，创业板已经是超跌的区域，那么重大的会议到来，不排除创业板近期下跌后，仍然具备超跌反弹的过程。

2、股市处于严重的结构分化阶段，无非是注册制后，资金的投资逻辑在改变，大盘在二月份的走势进入了震荡阶段，但是创业板一味的下行，如果分析大盘，A股属于上涨行情，分析创业板，A股进入了下跌的走势。

但是，分析权重股，除了创业板权重外，其它较多的权重股，走势依旧较为稳定，市场呈现出了二八分化的现象，后期的走势，在于投资者，炒题材概念还是投资核心资产了。如果是炒题材概念，当下的风险较高甚至机会较少，如果投资核心资产，并未存在较大的风险。

大盘而言，保持着震荡格局或是指数转折的先兆，市场在注册制后，已经属于大盘股的行情了，可能当下股市的分歧，不排除较多的资金，开始由小盘股调仓至大盘的过程，才出现了创业板下跌，大盘企稳的迹象。

二、短期指数进入了先抑后扬的阶段，有望加快打破当下格局。

1、从消息层面而言，市场当下存在利好和利空消息扎堆到来，难以有效提振市场情绪。从资金层面而言，外资已经在短期选择净卖出阶段，不利指数快速反转。内资虽然存在公募、私募增仓的消息，每天的净卖出依旧超过300亿元，显然给上涨带来压力。

而当下的走势，已经难以形成雨露均沾的时期，市场进入了二选一的阶段，留意大盘的机会，应该无需留意创业板的风险，如果留意创业板的风险，无需留意大盘的机会，投资者应该在权重和题材进行二选一。

2、那么，从大盘的走势分析，短期内，市场可能会进入先抑后扬的阶段，本周有望加快打破大盘当下的弱势的格局。因为我看多大盘，并非看多创业板，如果分析创业板，所站的角度，应该是属于看空股市，对于投资而言，当下的走势确实属于非常纠结的阶段。

所以，在于投资者如何选择操作，当下的点位看多和看空，主要在于分析指数的不同，分析权重和分析题材的不同。

综合分析：我预测，明天，历史即将重演，不排除指数继续重演先扬后抑的走势，但是大盘大概率会在近期打破弱势格局，开始进入强势震荡上行阶段，市场依旧以权重板块为主，题材概念走弱为辅在上演，后期以大部分权重股上涨，大部分题材概念进入震荡行情在运行。

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