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进入2月以来，保险消费有所回暖，最直观的体现便是A股上市险企前2月保费收入一改首月“一升四降”颓势，呈现“四升一降”，且总保费收入转正。

数据显示，1-2月，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险分别实现保费收入1667.1亿元、2459亿元、1922.6亿元、1064.5亿元、463.5亿元，同比增速分别为4.7%、1.9%、5%、1.5%、-0.1%。5家公司合计实现保费收入7576.6亿元，同比增长3.1%。

从人身险业务来看，受益于春节后各公司加大开门红营销活动的推广力度、储蓄险在低风险偏好下更能承接居民储蓄需求，以及2022年相对较低的基数，2月保费收入整体快速回暖。数据显示，除太平洋寿险外，其余4家上市人身险公司2月保费增速均高于5%，人保寿险、中国人寿均实现大幅增长。

与此同时，随着外部环境回暖及各公司寿险改革进程持续深入，人身险业务质量提升效果有所显现。例如，平安寿险及健康险新业务价值2月同比增速转正。

从财产险业务来看，受益于汽车消费复苏、非车险业务招标恢复，2月保费收入快速提振。数据显示，1-2月，人保财险、平安产险、太平洋产险的保费收入均实现同比5%以上增长，2月单月均实现20%以上正增长。

根据乘联会数据，2月狭义乘用车和广义乘用车零售辆数同比分别增长10.3%、10.4%，环比分别增长7.7%、9%，这在很大程度上推动了车险保费高速增长。例如，人保财险前2月车险保费同比增长6.3%，2月单月保费同比增长18.2%。非车险方面，随着相关政府业务招标恢复，整体保费维持良好表现，尤其是农险和信用保证保险增长较快。

考虑到线下经济活动不断恢复以及宏观经济复苏势头良好，保险消费在2023年一季度及全年有望继续回暖。

随着2023年开门红的推进和收尾，由于银保渠道持续发力，储蓄型产品需求仍将保持较高水平，而保障型产品有望获得较大增量。随着寿险改革和产品结构调整进一步深入，上市人身险公司新业务价值缺口有望逐步收窄，2023年全年有望实现正增长。

同时，近期各地陆续出台汽车消费优惠政策，各类乘用车降价促销，有望带动车险保费收入进一步快速增长，意健险、农险等受需求及政策带动将延续增长趋势。

此外，当前保险板块估值仍处于低位。随着各公司资产、负债两端逐步改善，以及对估值有重要影响的寿险改革效果显现、新业务价值改善，板块估值有望修复及提高。